去年一篇投资文章的回顾

逸枫居士的小屋

发表于2010.5.12

2639以下没有任何支撑。

1、除医药股以外的所有版块都出现了如下2种走势：144以下所有均线出现粘合，股价在144均线处出现破位下行，这也是大盘的均线特征；医药股、农业股、中小板、科技股长期均线支撑的时间足够长，这种股票我们只需要问一句话：他已经上涨了那么多，你觉得他是继续涨好还是跌比较好呢，在不在具备上涨的情况下，当然是跌比较好了。那有人就会问了，为什么是跌比涨要好呢？

    我曾经摘选过时寒冰先生的一篇文章标题为：5月之后通货膨胀席卷全球。现在看来时寒冰老师实在太有先见之明了，请各位在逛超市的时候看一下物价，还有什么没涨价的没，就连物价的最后一个堡垒“猪肉价格”也将开始上涨或者是正在上涨。物价上涨说明企业的生产力没有跟上原材料上涨的速度，无法自身消化掉原材料上涨带来的成本压力（邓公说过科学技术是第一生产力），最终只能通过提价的方式来转嫁成本，亦即企业的效率降低了，那么人们就会预期企业将来的利润可能会下降，表现在资本市场上股价就要打一个折扣，通货膨胀对股市有严重的杀伤力，一开始体现在股市估值水平（市盈率）的下降，然后直接体现为股指的降低。两者存在先后关系，但都是由于通货膨胀所导致的。按一下F10我们就会发现，很多公司今年的利润都是大幅提升，总和比去年提升达到60%，那也就是说很多公司的市盈率是迅速下降的（A股从27倍降到目前的20倍）

    并不是说股市中很多公司的市盈率在下降，就能够说明该公司的股价可能被低估了，实际上这其实也正说明了该公司无法对冲通货膨胀带来的原材料（石油、有色金属、钢铁、粮食）上涨的压力，而导致资本市场要对该公司的股价打一个折扣，然后表现为该公司股价的降低，这样一来市盈率相应的就更低了。

2、最近一段时间股指的走势基本上都呈现一个特征：轮跌。地产、金融下跌时大盘暴跌；金融、地产、两桶油护盘，小盘股暴跌，大盘企稳；然后再来一个轮回。最近几天大盘一破再破，破完再横，横的时候小盘股暴跌。很多人都有这样的想法：大盘最近的日线乖离太大，周线6连阴，应该会有较大级别的反弹。我最近也有这样的想法，因为我一直认为天威保变对大盘的走势有着极强的指导作用，下破所有均线之后，上碰144均线中的任何一道均线，然后继续再破，破完再横，天威保变已经从43跌到22，基本上快要腰斩了，如果有人认为A股大多数股票比天威保变要好，那么看多也是可以的，但实际上A股大多数股票比起天威保变差了不止一个级别，看看天威保变身上的光环：新能源、风能、太阳能电池、新材料。每一个题材都值得机构或者游资爆炒一番，但实际上该股在3.22跌破所有均线之后，就去寻底了，这种力量没有任何机构能够扭转乾坤。

3、 大盘每次触及五日线就会回落，连五日线都无法站上，10日线就更不用说了

4、越来越多的人都认为2500~2550是沪指的大底，包括之前本来就看低沪指到2500点以及由多头转为空头看低到2500的，一般如果多数人认为某件事会发生的时候，市场不会按照多数人的想法来走的。爱因斯坦说过：多数有时候是对的。我倾向于这一次多数是错的。
    看低2500点是大底得人给予以下观点：大多数地产股甚至腰斩，最近几天地产、金融止跌，或者说明显强于大盘。实际上那么多高风险的小盘股足够大盘跌的稀里哗啦了。

5、 量能。这也是最大的理由，现在不像是大涨前的缩量，我在沪指迈向2000点那篇文章中说过，量能是我们最需要关注的指标。
    大涨之前应该有如下特征：
         1、缩量（以目前沪市的流通盘来看量能在700E的成交水平比较理想）；
         2、窄幅震荡；窄的你看不到未来，窄的使短线客也失去买股票的信心（现在的量能表明还是有很多短线客赚一把就走），窄的股民看不到一点光明；
         3、震荡时间足够长，长到所有人失去耐心、长到所有人都没有心情去关注股票、长到被套的人都一副“死猪不怕开水烫”的心理、长到被套的人索性把自己的股票当做价值投资了。

    想要看到如上情况，是要横好还是继续破好呢？当然是横完再破好啦，这样就会继续有人去玩这个游戏啊！

    再次表明一个观点，现在下跌的终极原因之一（另一个就是均线破位）：
             国家意志所向：回收流动性。日本、韩国、台湾、香港在推出股指期货之前都大量印钞，股指期货推出之后，股市分别下跌15~20%左右，通过股指期货打压股市回收流动性，防止通货膨胀。中国国家总理温**年初不断强调要管理通胀预期，为了防止物价暴涨，国家选择了最少代价的方式，把10WE的流动性暂时冻结在沪指3200点。然后股市走上黄金十年之后，慢慢释放被冻结的流动性，这样简直就是太完美了：可以防止在今后的相当长一段时间内，供应过剩可能导致的通货紧缩。从这方面来说，中国股市是世界上控制最好的资本市场。