4大顶级券商建议增持4只股

村长小麦

青岛啤酒  600600

　　有效整合促快速增长

　　□国海证券 刘金沪

　　公司是我国民族啤酒业的标杆企业之一，主品牌强大，规模,渠道,产能布局等方面具有较强的综合优势。经过对前几年收购资源的消化吸收，公司已经形成了"1＋3"(青岛＋山水,崂山,汉斯)为主的品牌格局，合计占据了公司94％的销量。附加值高的主品牌所占比重不断提升，带动公司整体盈利能力近年来快速攀升。

　　公司开始收获前几年收购整合资源的果实，近年来产品结构日趋中高端，主品牌贡献日益突出，吨酒盈利能力稳步提升，ROE,净利润率等核心盈利能力指标开始快速攀升。随着市场份额和吨酒销售收入的双重提升效应，未来几年有望获得稳定而持续的增长。

　　下半年预计啤麦和铝价格将继续低位徘徊，公司主要原料成本压力减轻，并且随着夏季消费旺季的到来，公司销量和毛利率有望同步双双提升。所得税率降低也为2009年业绩增厚约10％。

　　目前食品饮料行业2009年动态市盈率为30倍，啤酒行业为32倍。2009年公司动态市盈率为33.9倍，未来三年的净利润复合增长率为44.9％，PEG为1.13，目前估值具有一定的吸引力，

　　我们看好我国啤酒行业洗牌结束后龙头公司基于市场份额和吨酒价格的双重提升效应，认为公司的综合优势将确保分享这一果实，首次给予其"增持"评级。

　　华新水泥  600801

　　增发提升长期竞争力

　　□金元证券 王昕

　　公司日前公告非公开发行A股预案。增发实施将使公司生产线建设进一步提速，有利于公司长期竞争力的提升。

　　从此次增发募集项目来看，除了武穴三期,赤壁二期,西藏二期及四川万源项目外，其余项目公司之前均已公告并已开始建设。以上11条熟料生产线合计的熟料产能规模约为1308万吨(对应水泥产能1594万吨)。两个低温余热发电项目的发电能力约为15MW。公司在2008年之前，由于资金紧张导致生产线建设较为缓慢，2008年初定向增发后，公司生产线建设开始加速，"十"字战略进一步拓展，预计2009年投资总支出将达到42.9亿元。此次增发将保障公司的生产线建设资金需求，生产线建设将进一步加速。2009年内，将有襄樊二期4000T/D,湖北秭归4000T/D,湖南株洲4500T/D,湖南郴州4500T/D,重庆涪陵4600T/D,四川渠县4000T/D等6条生产线投产，新增熟料产能约840万吨。

　　预计公司2009-2010年的EPS分别为1.44元,1.70元(未摊薄)，对应6月25日收盘价的市盈率分别为16倍和14倍。增发在短期内将稀释公司的业绩，可能将会带来股价波动，但从长期来看，公司经营稳健，行业地位突出，维持对公司的"增持"评级。　　三维通信  002115

　　无线网优市场处于景气阶段

　　□中投证券 赵军华

　　运营商CAPEX的高速增长使得无线网优产品需求处于景气阶段，公司本年业绩快速增长确定无疑。我们预测无线网优市场2009年增长60%，推动公司相关产品的收入高速增长。尤其在各运营商3G放号前，通信设备的出货达到阶段高点，使得公司半年报的业绩值得期待。

　　公司在通信无线网优市场竞争地位显著提升，且有望进入第一梯队。公司无论在技术专利还是经营业绩方面近年来上升势头明显，进入第一梯队只是时间问题；在技术门槛更高的RRU产品的研发和生产方面，公司已经走在行业前列。

　　通过新产品开发和成本控制，公司未来的毛利率将保持稳定。预计直放站的价格下降空间未来将收窄，且通过新产品开发和成本控制，我们预计公司未来毛利率将保持稳定，预测2009-2011年毛利率分别为35.3%,35.1%,35.3%。

　　公司战略设计清晰，具备良好的管理执行力，且在技术研发方面不断投入资源。中小公司成长的关键成功要素为管理水平和技术实力，基于此，我们认为公司具备良好的中长期投资价值。

　　预测三维通信2009-2011年净利润各年分别增长34.1%,13.6%,23.7%，推动EPS达到0.63元,0.72元,0.89元。考虑到公司在管理水平和技术研发方面的良好表现，我们看好公司未来的成长，因此给予"推荐"的投资评级。

　　古井贡酒  000596

　　驶入发展快车道

　　□安信证券 李铁 独孤南薰

　　作为老八大名酒之一，公司的基础很好。在新领导班子的带领下，公司调整产品结构，压缩产品数量，组成了由年份原浆酒,古井贡酒,古井酒覆盖的高,中,低端系列产品，清晰简洁，使公司高端产品在销售占比进一步提高，近而提升公司的产品结构。

　　根据公司2009年一季报显示，其毛利率为51.31%，同比增加了12.65%，环比增加了6.71%。2008年7-12月销售年份原浆酒取得销售收入4000万，2009年一季度(1-3月)就已实现销售5000万元的佳绩，我们预计公司年份原浆酒2009年能够达到2亿元以上的销售额。

　　公司已经宣布将瑞福祥食品有限公司与上海古井金豪大酒店进行置换。我们认为，引入酒店而退出农业深加工行业，可规避粮价波动对农产品加工的不利影响，提高公司质量，改善财务状况，增强公司的盈利能力，同时酒店的现金流动较快，极大地减轻了公司资金的压力。

　　预测公司2009-2011年的EPS分别为0.48元,0.67元和0.76元。考虑到公司正处于历史的"转折期"，改制的成功将会使公司驶入回归与振兴的快车道。公司前期基数较小，改制后发展的空间巨大，给予公司30倍PE，12个月的目标价暂定为20元，投资评级为"买入-B"。

一诺千金

1# 村长小麦
这四支股都不错。

天涯明月

太遥远的事情了。