饮料制造：国产白酒价格区域化显示

鱼鱼鱼

  经过2012年节后的经销商摸底调研，区域名酒不仅仅维持高成长，而且在分享行业增量蛋糕上，具

绝对优势，以扎实的增量扩容消费群，做深渠道为主要模式，体现了明显的价格带优势和低基数优势。
　　我们看好2012年区域名酒进一步全国化的外部环境、自身模式进步和行业发展惯性；白酒行业核心

推介：山西汾酒、洋河股份、酒鬼酒；积极关注：古井贡酒、金种子、沱牌舍得；同时相关酒类标的维

持对张裕A、青岛啤酒的推介。
　　随着行业价位的升级，从2011年和2012年春节销售情况来看，次高端的需求较为旺盛，预计2012年

第一季度，区域名酒次高端价位增长均在50-100%之间，随着行业的持续消费升级，这一价位正在成为区

域名酒本地发展重心，并推动公司全国化；
　　一线名酒的价位在2012年春节前全面达到1000元以上，从2012年春节的经销商调研反映，区域名酒

主导品牌开始受到消费者追捧，中高端和次高端价位为核心需求点；
　　制约区域名酒全国化的运营模式和主导品牌的问题基本解决；区域名酒如山西汾酒、洋河股份、古

井贡酒等确立了本地高端化和高端品牌的运营模式，并探索了行之有效的渠道管理模式，并逐步精细化

；平台商模式和区域多经销商模式都较为成熟，名酒企业已经能够灵活掌控。
　　在销售规模和盈利能力上具备了全国化的资金实力；全国化意味着较大的品牌投入，企业需要从区

域品牌传播向全国化的品牌传播转型，费用能力极为关键，从当前费用投放来看，企业投放的能力已经

具备，随着净利润的持续增加，全国化的动量进一步增加；
　　区域名酒全国化过程也是产品结构提升过程；参与全国化的区域名酒，其省外结构明显好于省内；

泸州老窖在2006-2007年通过高端国窖的加速全国化带来毛利提升明显；洋河股份、古井贡酒、山西汾酒

同样明显。
　　次高端为主导的品牌全国化遇到的地产酒竞争阻力相对较小，山西汾酒、洋河股份、酒鬼酒二十年

紫坛http://www.33229.cn/goods-614.html、舍得具备竞争力；一般区域酒厂在中高端市场为主流，但

是 在次高端和高端份额上表现难有突破，且难度越来越大，其次选择以中档价位为主的区域名酒，其全

国化较为持久，行业集中度低，核心看好古井贡酒、金种子酒。
　　目前中国市场中，中档价位缺乏全国化的品牌，对公司的管理能力要求较高，我们认为在渠道的精

细化管理方面具备优势的金种子酒、老白干酒具备全国化的空间和机遇。
当前行业集中度偏低，不利于优势品牌的崛起，能够推动行业集中度提升的品牌主要是1000元以下价位

，一线名酒的集中度已经达到80%以上，进一步提升空间不大；而依赖并购推进整合效率短期内较低，因

为行业处于升级扩容期。
本文摘自 酒洲网—国产白酒http://www.33229.cn/专区