[推荐]2007/08/11兖州煤业[600188]

村长小麦

<p>2007/08/11</p><p>兖州煤业[600188]</p><p>2007/08/10</p><p>收盘:19.01</p><p>◆ 概念题材 ◆<br/>　 大智慧板块:煤炭石油概念、H股概念、大盘概念、中价概念、大智慧88概念、<br/>　 社保重仓概念、沪深300概念、每经G股概念、股权投资概念、QFII持股概念、<br/>　 注资承诺概念、中证100概念。<br/>　　　 (1)主营龙头优势：公司是华东地区最大煤炭生产商，持有澳大利亚澳思达<br/>　 煤矿(设计产能300万吨左右)，荷泽能化公司96.67%股权，及投资陕西省煤矿项<br/>　 目(设计产能800万吨)谈判，将使储量增加19.3亿吨，还收购济宁2、3号煤矿和<br/>　 煤炭运输专用铁路资产，年产300万吨的赵家楼煤矿将于07年投产。06年生产原<br/>　 煤3605万吨，同比增长4.0%。07年一季度生产原煤907万吨，同比增长0.7%。截<br/>　 止2005年，其大股东兖矿集团公司原煤产量为37.00百万吨。<br/>　　　 (2)扩增煤矿和甲醇：公司以7.3334亿元收购山西能化98%股权(其中包括相<br/>　 对应天池煤矿采矿权，即1.3385亿元)，该公司为兖矿集团参与开发山西省煤炭<br/>　 资源和煤炭深加工业务运作平台，拥有两个子公司天池公司(占81.31%)和天浩<br/>　 公司(占99.85%)，天池公司主要负责运营天池煤矿，改扩建完成后产能120万吨<br/>　 /年，天池煤矿可采储量3070万吨。天浩公司主要负责10万吨甲醇项目审批和建<br/>　 设，是低成本并获政府支持环保项目。<br/>　　　 (3)兖煤澳洲：公司全资子公司兖州煤业澳大利亚公司所属澳思达煤矿已于<br/>　 06年10月份投入商业生产。该煤矿06年度商品煤产量43万吨，销售煤炭19万吨<br/>　 。07年一季度商品煤产量62万吨，销售煤炭42万吨。07年煤炭销售目标200万吨<br/>　 。<br/>　　　 (4)煤变油概念：公司大股东兖矿集团已成为我国第一家自主研发、掌握煤<br/>　 变油核心技术企业，并已进入正式实施阶段，煤制油产能200万吨目标预期将在<br/>　 2008年建成，到2020年全国形成3000万至5000万吨油品生产能力。每吨成品油<br/>　 成本大体与30美元/桶原油进口价相当。兖矿集团已承诺将在合适时机让公司参<br/>　 与该项目。<br/>　　　 (5)新能源概念：公司以7.76亿元在陕西省榆林市控股设立兖州煤业榆林能<br/>　 化公司，主要建设年产230万吨甲醇国内最大甲醇生产基地，一期投资60万吨甲<br/>　 醇项目已全面开工(甲醇是一种重要的有机化工原料和清洁能源，在化工、医药<br/>　 、纺织等行业都有广泛的应用。目前国内对甲醇的年需求量已近500万吨，并以<br/>　 每年8%以上速度递增)，预计2007年年底建成。二期将形成年产甲醇230万吨的<br/>　 生产能力。<br/>　　　 (6)股改受益概念：公司持有申能股份2232.39万股限售流通股，占总股本<br/>　 0.77%，为第四大股东。<br/>　　　 (7)资产重估概念：公司所拥有的主要矿井采矿权多在上市发行时从集团公<br/>　 司无偿获得，或被集团公司以资金方式注入，其煤炭采矿权的评估值远低于山<br/>　 西省目前颁布的标准，煤炭采矿权市场化使公司价值面临重估。公司主要煤种<br/>　 为炼焦配煤，可采储量约19.82亿吨，预计可采年限为51年，对应采矿权粗估价<br/>　 值约35.24亿元，每股对应采矿权价值0.72元。(注：公司尚未取得旗下五个煤<br/>　 矿采矿权，但上市时母公司承诺协助其获取。)<br/>　　　 (8)股改题材：公司唯一非流通股股东兖矿集团公司承诺，自股改方案实施<br/>　 之日(2006年4月3日)起所持原非流通股股份48个月内不上市交易。06年将符合<br/>　 公司发展战略要求的煤炭、电力等部分运营及新项目向公司转让，正在开发的<br/>　 煤变油项目将吸收公司参与投资，共同开发。<br/>　　　 (9)参与煤变油项目：06年7月，集团煤化研发中心已成功研制出煤间接液<br/>　 化工业化技术，百万吨煤变油间接液化示范工程项目将落户陕西榆林，项目建<br/>　 议书已上报国家发改委并获同意，公司可开展前期准备工作，预计兖矿集团煤<br/>　 液化项目正式投产时间为2009年。<br/>　　　 (10)收购榆树湾煤矿：公司以1.968亿元共同设立陕西榆林榆树湾煤矿公司<br/>　 ，新公司注册资本4.8亿元，占41%。该公司主要负责建设、运营榆树湾煤矿。<br/>　 榆树湾煤矿位于陕西省榆林市榆神矿区，拥有可采储量12.46亿吨，主要煤种为<br/>　 气煤和动力煤；矿井设计生产能力800万吨/年，将于2007年投产运营。<br/>　　　 (11)07年计划：公司计划07年实现陕西省榆树湾煤矿、山西能化10万吨甲<br/>　 醇项目的投产；并将加快山东省赵楼煤矿、陕西省60万吨甲醇项目建设进度。<br/>　 07年，公司计划全年煤炭销售目标为3750万吨，其中公司本部煤矿煤炭销售目<br/>　 标为3450万吨，包括出口煤销售计划300万吨；兖煤澳洲煤炭销售目标200万吨<br/>　 ；山西能化煤炭销售目标100万吨。<br/></p>