在美人肩出货

逸枫居士

股市有两个时间段是特别危险的，具体表现在指数的走势图上一般被定义为“好汉坡”和“美人肩”。大多数机构都落魄地倒在“好汉坡”（上涨的极其缓慢，而下跌也极其缓慢），而大多数散户则在“美人肩”上销魂。具体来看，我国股市从2003年到2005年的3年之间，股指从1 600点跌到1 200点，其实跌幅也不算大，时间倒是很长。德隆、华夏证券、南方证券等机构都是在这个阶段倒下去的。这个阶段的特点是：股指缓慢下跌，成交量逐步萎缩，人气消散，信心委靡。这就类似于一个漫长而曲折的隧道，前面看不到一点光明，大家都觉得很压抑，不断有人倒下；留下的人越来越少，大家都看不到前途，只觉得自己在黑暗的隧道中逐步向下走，因而更感到绝望。机构往往都有大量需要偿还的借款，因而在这个阶段撑不下去了。

     “美人肩”（暴涨然后暴跌）则是散户的噩梦。在牛市一轮又一轮的上涨中，散户们都学会了牛市的口诀：“暴跌不是底”，“牛市不言顶”，“每次暴跌都是买入良机”。所谓的头部和右肩都是事后看出来的。身在其中时，我们并不知道这就是右肩。散户会义无反顾地投入资金去抄底，因为此前每一次抄底都是正确的。但是，总有一次抄底是错误的，而且大错特错。散户们最终会发现他们买在了右肩上，而右肩的结束则往往比较剧烈。它以快速下跌为特征，将大量的筹码套牢在山顶上，再也难以高价兑现。陡峭下降的右肩由此被称为“美人肩”。部分聪明的散户很快将学会另外两句口诀：“不要试图抓住正在落下的刀子”，“每次反弹都是出货的机会”。

     这就是股市上的两大危险地带。――任何人都不要指望有所谓的主力能够判断出现在是否“美人肩”的形态，成交量也许能够看出一点端倪。没有人能够用相应的理论来解释为什么股市会出现这样的两个形态，一般认为这只能归因于投资人的心理因素。毕竟，巴菲特说过：“贪婪和恐惧是我们的敌人。”
   
     流动性其实是一个现象，而不是本质。股市上涨不是由流动性推动的，而是由信心推动的。投资人有信心的情况下，他们愿意借钱去投资，因此流动性泛滥的时期一定也是投资人信心膨胀的时期。股市下跌也不是因为流动性缺失，而是因为信心丧失。信心一旦丧失，导致股市或者楼市下跌，反而能够吸收大量的流动性。如果我们现在迎来一次剧烈调整的话，我们大约把10万亿左右的流动性永远地冻结在6 100点的头部了。

     如果一个股票只经历了10％的换手就涨了一倍，对于这个股票来说，投资人的热情就压缩了交易的时间，同时也放大了许多流动性。更高的市值意味着需要有更多的货币来表现这项资产的价值。因此，股市暴涨的时期，我们看到的是流动性泛滥，交易额的增幅小于总市值的增幅。而当股市进入“美人肩”的阶段，我们看到交易量的萎缩幅度小于总市值的缩水幅度，很小一些交易量就把巨量资金套牢了。这个时期，交易时间也被投资人的悲观情绪所压缩。也就是说，在急速上涨或者下跌的阶段，每一分钟的市值创造或者损失都是加速的，这个速度快于上市公司本身经营活动对股市涨跌的影响。

     “好汉坡”的情况则相反，每一分钟的时间就像是被延长了一般。交易量的变化幅度大于总市值的增减幅度，就如同交易整整一天，而以平盘结束一般，这是一个最佳的建仓期。这样的分析方法也许有助于大家抛开股评家的言论，自己独立进行分析；而时间则是其中最主要的变量。最完美的操作就是大家都能够在“美人肩”上尽快出货，然后在“好汉坡”慢慢建仓。如果我们都能够实现这样的操作的话，本身就能够熨平时间的密度变化。“好汉坡”和“美人肩”都符合“时间交易”的思想。

村长小麦

今天的盘面真让人看不懂！

逸枫居士

今天下午的时候触及5日线，那个位置应该是一个反弹出逃的机会，很合理

饶为市

这些名词很有想象力。