A股周三早盘V形反转 沪指涨22点盘中跌破2900点

村长小麦

沪深股市周三早盘高开，但在房产等权重板块的打压下，大盘迅速下挫，沪指跌穿2900点关口，此后，金融、煤炭、石油、房产板块的再度崛起，两市成功实现V形反转，沪指午盘收高22点。

　　至午间收盘，沪指报2957.07点，涨幅0.76%；深成指报11992.4点，涨幅0.67%.

　　盘面看，两市板块涨少跌多。金融、煤炭、石油、有色、房产今日早盘收涨，传媒、电子信息等行业跌幅居前。

　　个股方面，中国建筑今日盘终破发，该股今日早盘跌幅0.24%，报4.18元，与发行价持平。

　　金融股今日成为护盘主力，深发展大涨4.45%.

　　西藏板块今日爆发，西藏发展、西藏旅游涨停。

　　机构分析认为，在消化不利因素后，市场仍存反弹契机，但春节前沪综指重回“3”时代的路途将比较坎坷。

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    资金流向监测报告：金融股早市受到青睐

    A股市场周三早盘资金继续离场，但银行、保险、券商等金融股受到资金青睐。

　　监测数据显示，截至中午收盘，深沪两市合计净流出资金31.71亿元，其中超大宗资金净流入7.57亿元，大宗资金净流出1.67亿元，非大宗资金净流出37.61亿元。

　　证监会行业次类中，4个行业表现为资金净流入，金融保险流入6.7亿元，电力煤气水生产供应板块流入金额超过1亿元。18个行业录得资金净流出，机械设备仪表抛压最重，净流出6.86亿元，信息技术流出5.18亿元，石化塑料和金属非金属板块流出金额超过4亿元。

　　个股方面，北京科锐、深发展、##城建、中国平安、宝新能源为净流入前五名；中国石化、隆平高科、山西汾酒、天威保变、福星股份为净流出前五名。（全景）

    沪指绝地反攻 区域板块点燃做多热情

　　在连续下跌之后，A股市场开始逐步酝酿反弹动能。沪指盘中深幅探底后展开绝地反弹攻势，截止早收盘，沪指成功翻红，上涨0.76%，报2957.07点。

　　盘面看，今日西藏、##、海南等区域板块成为市场超跌反弹的主力，保险、券商、银行等金融类股亦成为市场助涨力量，权重股的崛起再度点燃市场做多热情。

　　申银万国认为，上证指数已跌破通道下轨，有下探年线寻找支撑的可能。从近两周来看，几次反弹都明显受到5日均线的压制，但不少短线指标处于超卖状态，具备再次发动反弹的动力。预计后市大盘在震荡蓄势之后，随时有超跌反弹的可能，而今日早盘的走势亦印证了这一看法，后市依然看好。（中国证券网）

    2月投资策略：市场呈弱势震荡格局

　　我们认为10年1月市场行情出现大幅调整，从而大大超出我们的预期的原因在于政府调控政策，不在于政策调控的力度，而在于这些政策对市场政策预期的巨大影响。正如我们在10年年度投资策略"以进为退，把握新一轮内需主导下的行业机会"中指出的"2010年政策主导市场变化"，同时"以进为退并不代表没有退出政策的启动，更不代表没有相关退出政策的预期"，"每个时点上政策预期的变化都会对市场产生影响"。

　　我们认为2月市场依然是政策与基本面盈利预期的博弈，因此关键在于市场政策预期的变化，是继续呈现悲观预期，还是出现预期稳定，对于判断2月市场走势是关键因素。我们通过对政策和基本面的分析认为，在当前过于悲观的政策预期下，2月市场存在政策修正的可能。首先，我们认为1月超预期政策的实质影响并不大，当前市场对政策的悲观预期更多的反映了市场政策基调转向，包括加息等一系列紧缩政策的预期。其次，从CPI和中美加息时间顺序出发，我们认为加息时点落在2月份可能性较小，因此，2月市场政策预期在当前悲观预期下存在着修正。综合对政策面、资金面和盈利预期的分析，我们认为影响当前市场的主要负面因素政策预期将会在2月中企稳，由于2月加息的可能性较小，因此，政策预期存在着过度悲观下的修正，这有助市场在1月大幅调整后出现反弹的可能，但由于加息靴子始终存在，而基本面盈利预期在2月缺少大幅向上修正的动力，因此，2月市场总体将呈弱势震荡格局。

　　2月市场风格配置上以大盘蓝筹股为主。具体的投资策略方面，我们认为，2月市场投资策略主要有两条投资主线：一是关注具有安全边际且有利好预期支撑的板块，其中有受益于出口超预期复苏的低估值板块，如造纸、纺织服装等;受益于股指期货即将推出且估值较低的大盘蓝筹板块，如银行、保险、煤炭、钢铁等，这些板块经过近期大幅下挫后已具有较大的安全边际，建议逢低布局;受益于"建材下乡"政策刺激且估值较低的建材板块，如水泥等。二是关注主题性的投资机会。其中有区域性主题投资机会，具体如受政策支持较大的皖江板块及受世博推动的上海板块;受年报行情推动、前期涨幅不大或调整幅度较大的高送转预期个股;具有季节性效应的商贸、食品饮料、农历牧渔板块，其中商贸和食品饮料行业有业绩支撑(年报业绩报喜公司比重较高)且受春节因素推动，农林牧渔行业受益于1号文件政策的支持。（东海证券）

    重回3000点之路或充满曲折

　　新年以来，大盘累计跌幅超过10%，周二反弹无果，显示春节前沪综指重回“3”时代的路途将比较坎坷。我们认为，在消化不利因素后，市场仍存反弹契机，而经济复苏进程的快慢，政策退出的节奏掌握，市场结构性调整，以及蓝筹股表现强弱将是决定反弹是否顺畅的关键。

　　负面因素有待消化

　　表面看，新年以来的市场扩容确实出乎大部分人的预期，其实这是落实“加大发挥资本市场直接融资功能”指导的具体体现，即要通过直接融资来支持实体经济，我们认为这将成为今年资本市场发展的主线。此外，近期国际板预期升温，也给市场增添了些许忧虑。

　　当然，尽管有上述不利因素存在，但支撑市场反弹的动力也开始出现。首先，A股市场2010年可比上市公司盈利增速在25%-30%之间是大概率事件，明显高于2009年15%-20%的增速水平。其次，沪深300指数16倍的动态PE显示，市场估值已处于中等偏低水平，风险系数大大降低。2010年的A股市场具备较坚实的基本面支撑，只要市场达成共识，就可能以此为突破口，走出一波反弹行情。

　　基本面支撑市场

　　我们认为，“经济向上”与“政策向下”的格局将左右短期行情发展。2008年经济向下时，指数跌到了1664点;2009年政策强劲向上，特别是4万亿投资加上十大产业振兴规划推出，在天量信贷资金推动下，指数翻了一番多;2010年经济政策酝酿逐步退出，市场应声而落。

　　但实际上，对股市中长期走势起决定作用的是经济基本面和企业业绩，只不过由于目前宽松货币政策开始转向适度宽松或适度偏紧，使股市供求关系发生阶段性改变，短期内将影响到股市的走向，但其不会改变市场中长期走势。

　　2月伊始，全球主要经济体披露的PMI数据纷纷向好，其中英国的PMI创下逾15年高点56.7%，预示当前世界经济已经进入后危机时期，有望迎来新一轮增长。我国1月PMI数据显示经济复苏步伐较快，目前已进入关键时期。但从高位回落0.8个百分点，似乎意味着经济运行或重返自主调节阶段。

　　存在结构性机会

　　从未来走势看，短期内市场风格预计仍将以中小盘股为主，但市场中期走势还是将取决于大盘蓝筹股的表现。

　　一方面，大盘蓝筹股或已“跌到位”。目前大盘的调整是3478点中期见顶以来的延续，在此过程中，许多主题性小盘股有过比较好的表现，但对指数贡献甚小。而许多大盘蓝筹股，如金融、地产、有色、钢铁等蓝筹股的运行节奏与大盘基本同步，表现偏弱。而且从调整幅度分析，有的个股如房地产板块内的部分股票跌幅已经达到30%-40%的幅度，理论上这种跌幅已经基本到位。

　　另一方面，融资融券与股指期货推出在即，在此之前，预计市场将提前对蓝筹股进行炒作，从而导致大盘展开新一轮上涨行情。目前大盘蓝筹股的下跌，更像是在为未来行情进行技术上的准备。

　　在短期品种选择方面，在春节前后的这段时间内，建议投资者加大对政策题材的关注度，也可以适当提前布局大盘蓝筹股。从具体品种看，建议关注房地产、金融、有色金属、区域经济、科技股、新兴战略产业、大消费、创新业务等行业板块内的股票。（银泰证券）

饶为市

重回3000点之路或充满曲折
重登6000点之路或充满希望

村长小麦

只要信心在，不怕股票套！

饶为市

中国经济再发展30年也不会减速的，所以，只要是中等偏上的股票都会再创新高的。

村长小麦

愿听饶君吉言！