资产投资组合

饶为市

资产投资组合，亦简称投资组合（Investment Portfolio，Asset Allocation）是极其重要的投资概念。不管是谁，要长期做投资，不考虑这个，是不行的。

资产选择是指资产分配在不同种类资产后，具体资产的投资比重。资产选择是指根据投资者抗风险能力及投资回报率的要求，进行不同的资产的配置决策，实现投资计划目标。资产选择包括四个步骤：确定合适的资产；预估这些类型的资产在计划期间回报率和风险；运用最优化技术找出投资组合的有效边界/前沿；在既定的风险水平上选择最优投资组合；定期调整资产组合。

（1）确定合适的资产。

大多数投资者将其注意的焦点集中在股票或债券和货币市场工具等主要资产类型上。也有投资者把房地产和风险资本作为投资对象。如今，国际股票/债券也常常进入投资组合，投资的全球化特征日益明显。

（2）证券间风险及回报率的预估。

预估有两个基本方法：历史数据法和情境预测法。

历史数据法，是假设未来与历史相似，以历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产风险与收益。与历史数据法相比，情景预测法在预测过程中的分析难度更大，对预测区间也有更明确的说明，由此得出的预测结果也更有价值。

通常情景预测法的预测期间在三至五年左右，这样既可以超越季节因素和周期因素的影响，更有效地着眼于社会政治经济的变化趋势及其对股票价格和利率的影响，同时也为短期投资组合决策提供了恰当的视角。

（3）运用最优化技术找出有效边界/前沿。

由于有限资产且方差和协方差数据可以很容易找到，所以投资者可以根据资产类别的风险和回报率特征，直接用马科维茨（Markowitz）全方差矩阵找出资产组合的有效边界/前沿。


（4）选择合适投资者的最优投资组合 （Modern Portfolio Theory)。

在有效边界/前沿的点所代表的都是最优的投资组合。投资者需要根据自己的风险承受能力，选择适合的最优投资组合。通常，风险承受能力较高的投资者将选择较高风险的投资组合，以期获得较高的投资回报率。

（5）定期调整投资组合。

世界的经济环境和投资条件在不断的发生变化，所以最优投资组合也要有相应的调整。所以最优投资组合是个动态优化问题。

References（省）

江涛

嗯，得很好的学习一下！

饶为市

嗯，得很好的学习一下！
江涛 发表于 2009-8-3 16:56

有些个人投资者，往往忽视这一方面。

江涛

是个值得创业投资者一学的好帖子！

野猪

这个说的太抽象，楼主应该给点实际的例子

饶为市

这个说的太抽象，楼主应该给点实际的例子
野猪 发表于 2009-8-4 09:53

你要啥实际例子？你现在的投资组合如何？

饶为市

投资组合实际例子之一：

股票：30%
债券：30%
黄金：15%
白银：15%
土地：10%

臭豆腐

呵呵,饶版辛苦了,我很想照你说的投资,可是囊中羞涩,钞票稀少!

巧妇难为无票之炊!呵呵!

野猪

呵呵，哪里有土地可以买？
很多投资是有门槛的，一般人进不去

human_yxw

好专业哦，
希望以后能够用到。