凌钢股份(600231):整合预期 引爆井喷

村长小麦

热点解析：<br/>&nbsp; <br/>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2007年作为钢铁行业整合元年，随着行业内并购、整合步伐的加速，二级市场上针对相关上市公司的炒作更是被迅速推向高潮。宝钢收购八一钢铁引发后者暴涨近两倍，酒钢集团与外资合作的消息引发酒钢宏兴持续涨停，而近期具备整合预期的柳钢股份、抚顺特钢等二线钢铁股的表现也开始日渐活跃。那么随着明年钢铁行业资产整合的进一步深入，相关的投资机会更加值得我们把握。在具体的投资品种上，本栏认为凌钢股份（600231）不但是国内铁矿石资源最为丰富的钢铁企业之一，而且德邦证券在9月20日的最新调研报告中明确指出：“目前凌钢集团是辽宁省内唯一没有被合并的大型国有钢铁企业， 关注该公司最大理由是公司的发展计划和并入鞍本集团的可能。国家发改委和辽宁省计划将公司并入鞍本集团”。在巨大的资源成本优势和纳入“鞍本集团”的潜在预期刺激下，该股后市随时有望异军突起，展开一轮加速上攻行情，应给予高度重视。<p>　　投资要点：</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 1. 纳入“鞍本集团”预期强烈：目前凌钢集团是辽宁省内唯一没有被合并的大型国有钢铁企业， 关注该公司最大理由是公司的发展计划和并入鞍本集团的可能。国家发改委和辽宁省计划将公司并入鞍本集团，但时间和方式不能明确。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 2. 地处铁矿石资源地，资源优势凸显：公司所处朝阳市资源丰富,铁矿储量9.66 亿吨,价值高达4000 多亿元,年产精矿粉600 多万吨,公司不仅拥有丰富的铁矿石,而且其自有矿山的品位高。同时就近具有丰富的石灰石和膨润土等钢铁辅料资源。在享有成本和供应优势的同时，也留下了公司运作和产业链发展的空间。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 一、加入“辽宁钢铁大集团”大势所趋</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 目前钢铁业通过并购整合的方式迅速提高市场集中度，尽快做大作强已经成为行业发展的大势所趋，德邦证券在9月20日的最新调研报告中已经明确指出：“公司地处辽宁,振兴东北老工业基地的国策对其发展将是长期利好,同时母公司凌钢集团是辽宁省朝阳市最大的国有企业,规范的管理和良好的经营业绩使凌钢集团顺利跻身中国大型企业500 强,被国务院列为512 家重点支持企业。目前凌钢集团是辽宁省内唯一没有被合并的大型国有钢铁企业，关注该公司最大理由是公司的发展计划和并入鞍本集团的可能。国家发改委和辽宁省计划将公司并入鞍本集团，但时间和方式不能明确。”而这一整合一旦成为现实，凌钢股份作为国内铁矿石资源优势最为明显的钢铁企业，纳入“鞍本集团”无疑将最大程度上实现资源的优化配置，对于公司未来的打开更大的发展空间。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 二、资源优势明显 发展前景广阔</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 公司所处朝阳市资源丰富,铁矿储量9.66 亿吨,价值高达4000 多亿元,年产精矿粉600 多万吨,公司不仅拥有丰富的铁矿石,而且其自有矿山的品位高。同时就近具有丰富的石灰石和膨润土等钢铁辅料资源。在享有成本和供应优势的同时，也留下了公司运作和产业链发展的空间。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 就主营业务而言中宽热轧带钢生产线技术在国内较靠前，系国内产能最大、质量精度最好的现代数字化等一批先进的技术装备。前期公司新开发出管线钢X52,汽车大梁钢16MnL,集装箱用带钢等新品种,其中石油,天然气输送管用热轧中宽钢带已通过省级新产品投产鉴定及科技成果鉴定。此类高附加值产品显然不但将大幅提升公司产品档次和效益。而且公司正在与鞍钢合作投建板材生产线，进入回报期后，公司业绩无疑将更上一层楼。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 从技术走势来看，该股前期在半年附近构筑了扎实的底部后,近期温和放量上扬,价量配合十分完美,今日更是加速放量上攻,主力资金做多意愿十分坚决,后市可重点关注!&nbsp; </p>

村长小麦

预期利空是最大利空，在取消息利息税和万亿特别国债利空预期笼罩下，加上周末情结作用下，周五收出阴十字星，考虑到60日线仍呈上移助涨状态，预示大盘反弹行情将展开。经验上，在大盘急挫过程中，能保持强势形态的个股，往往率先上攻。如宝钢股份连续两日逆市放量收阳预示主流资金介入迹象明显。宝钢股份盘子较大，股性相对稳定一些，而凌钢股份（600231）业绩与宝钢接近，而其股本仅是宝钢的3%。特别值得强调的是，凌钢股份是历史上最为活跃的钢铁股，在熊市当中常有表现，如其在2000年7月和2003年4月，其连续涨停，两次股价都曾经在短短几个交易日内接近翻倍，这在熊市之中相当难得，凌钢股份因此是当时市场最为引人注目的个股。站在当前市场环境下，矿产为王，谁拥有资源，谁就被市场看好其未来成长性。凌钢的铁矿石70%来源于公司所在的朝阳地区，该地区资源丰富，铁矿储量9.66亿吨，资源优势有利公司成本领先。而从业绩上看，凌钢06年每股收益0.68元，市盈率仅14倍，一季度增长超过3倍！技术上看，大形态决定大方向，周线上看，凌钢涨时显著放量，回调时缩量明显，近日日量萎缩明显，预示做空动能趋衰竭，周五逆市走强，且量能保持良好，预示报复性反弹或将展开，建议积极关注。<br/><br/>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 我国钢铁行业处于景气周期. 其特征是，一、钢材价格持续上涨;二、下游房地产行业增长较快,刺激我国钢材需求不断增加;三、国民经济稳定增长对钢铁需求形成有力支撑。另外，钢铁行业拉开资源整合序幕，预计行业并购加速进行。主要原因是，其一，产业集中度低,市场控制能力差，兼并重组是解决产业集中度低的主要出路.;其二，国内钢铁企业重组进入跨地域并购时代;其三，资源整合提升国内钢铁巨头整体竞争力.<br/><br/>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 无论是钢铁的景气周期，还是钢铁行业整合、重组,提高产业集中度,有利于钢铁龙头企业的发展，都为二级市场带来溢价机会。<br/><br/>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 值得一提的是，钢铁出口剧增，也是支持钢铁行业持续景气的重要原因。据海关公布数据显示，5月份国内出口钢材617万吨，同比增长76.8%，净出口钢604万吨，为历史次新高。据了解，1-5月累计净出口钢2495万吨，同比增长249.7%，估计在7月份之后净出口钢的数量就可能超过去年全年的数据。<br/><br/>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 在这种背景下，2006年四季度起，基金大规模建仓钢铁板块。凌钢作为小盘钢铁股，无论是自身重组，还是被其它钢铁公司兼并，都将为凌钢带来溢价机会。凌钢股份总股本为5.24亿股，而龙头钢股份的总本达到175亿股，凌钢的股本仅为宝钢的3%，经验上，凌钢应该获得更高溢价。<br/><br/>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 铁矿石资源全国第一,国家政策高度扶持.公司所处朝阳市资源丰富,铁矿储量9.66亿吨,价值高达4000多亿元,年产精矿粉600多万吨,公司不仅拥有丰富的铁矿石,而且其自有矿山的品位70%, 列全国第一位,尾矿品位3.5%,是全国最低的,同时具有丰富的石灰石和膨润土等钢铁辅料资源.此外, 公司地处辽宁,振兴东北老工业基地的国策对其发展将是长期利好, 沈阳机床就是振兴东北成长起来的绩优强势股代表。同时母公司凌钢集团是辽宁省朝阳市最大的国有企业, 规范的管理和良好的经营业绩使凌钢集团顺利跻身中国大型企业500强,为凌钢股份进一步发展奠定了良好的基础。<br/><br/>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 凌钢股份(600231)近年业绩也是保持高增长态势, 继2006年创出每股收益0.684元的好成绩之后，07年一季报公司每股收益达到0.166元,净利润同比增长达到331.54%,业绩呈现井喷之势.<br/><br/>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 技术上看，大形态决定大方向，周线上看，凌钢量能配合良好，涨时显著放量，回调时缩量明显，近日日量萎缩明显，预示做空动能趋衰竭，周五逆市走强，且量能保持良好，预示报复性反弹或将展开，建议重点关注。<br/>

村长小麦

一、钢铁蓝筹&nbsp; 区域优势明显<p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 铁矿石资源全国第一，国家政策高度扶持。公司所处朝阳市资源丰富，铁矿储量9.66亿吨，价值高达4000多亿元，年产精矿粉600多万吨，公司不仅拥有丰富的铁矿石，而且其自有矿山的品位70%，列全国第一位，尾矿品位3.5%，是全国最低的，同时具有丰富的石灰石和膨润土等钢铁辅料资源。此外，公司地处辽宁，振兴东北老工业基地的国策对其发展将是长期利好，同时母公司凌钢集团是辽宁省朝阳市最大的国有企业，规范的管理和良好的经营业绩使凌钢集团顺利跻身中国大型企业500强，为凌钢股份进一步发展奠定了良好的基础。凌钢股份具有年产185万吨生铁、210万吨钢、200万吨钢材的综合生产能力，被国务院列为512家重点支持企业。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 二、技术创新 经济效益突出</p><p>　　技术优势领先，成长潜力巨大。公司拥有国内产能最大、质量精度最好的现代数字化中宽热轧带钢生产线等一批先进的技术装备，目前公司主要产品毛利率在同业中属于较高水平。值得一提的是，凌钢股份以品种质量效益为中心，一方面抓改造，一方面抓改革，创新能力、管理水平等都发生了巨大的变化，控制成本的能力很强，因此抵抗产品价格波动带来的业绩风险的能力也非常强。从成长性来看，该公司投入了2亿元进行了三项技术改造，产量快速增长，公司的业绩也出现快速成长。前期公司新开发出管线钢X52，汽车大梁钢16MnL，集装箱用带钢等新品种，其中石油，天然气输送管用热轧中宽钢带已通过省级新产品投产鉴定及科技成果鉴定。 此类高附加值产品将成为公司新的利润增长点。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 三、行业向好&nbsp; 业绩大幅增长</p><p>　　钢铁行业从去年开始，便出现了高增长。虽然中国钢铁出口规模还不大，但其增速相当惊人：2004年达到1000万吨，2005年2000万吨，预计2006年将达到4000万吨，每年都是100%的增长。如果2007年保持相同的速度，8000万吨的出口将占中国钢铁产能的20%。目前中国钢铁业的出口对象主要是美日欧等发达市场，但随着中国海外投资的发展，针对新兴市场的钢铁出口将成为消化国内钢铁产能的主要渠道。行业未来发展空间将十分巨大，而受益行业景气度提升，凌钢股份（600231）近年业绩也是保持高增长态势，一季报公司每股收益达到0.166元，净利润同比增长达到331.54%，业绩呈现井喷之势。</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 四、低市盈率&nbsp; 反弹极具潜力</p><p>&nbsp;&nbsp;&nbsp; 该股去年年报每股收益接近0.7元，目前股价仅10元多，目前市盈率仅15倍左右，远低于市场平均水平。而在目前的市场环境之中，潜在的加息阴影将制约高估个股的上涨。但对于此类的低市盈率蓝筹品种，却是影响不大，在估值具备很大优势的前提下，该股近期也开始了反弹行情。持续的阳线攻势，引发量能的放大，预计短线仍将存在一定的反弹空间，可逢低适当关注。</p>